长期以来，商场一直在消化首要央行在2023年末前降息的预期，但中心通胀居高不下、劳动力商场吃紧以及全球经济出其不意的弹性，正促进一些经济学家从头评价。
美联储或许会被逼更积极地收紧货币政策
强于预期的美国工作数据和GDP数据凸显了美联储或许放松货币政策的一个要害危险。经济弹性和劳动力商场持续吃紧或许会给工资和通胀带来上行压力，而这两种压力有或许变得根深蒂固。
美国整体CPI自2022年6月9%以上的峰值以来已大幅降温，本年4月降至4.9%，但仍远高于美联储2%的方针。至关重要的是，中心CPI(不包括动摇较大的食物和能源价格)在4月份同比上涨5.5%。
本月早些时候，美联储施行了自2022年3月以来的第10次加息，将联邦基金利率上调至5%至5.25%的区间，美联储主席鲍威尔暗示，在联邦公开商场委员会(FOMC) 6月的会议上，加息周期或许会暂停。
但是，美联储5月会议纪要显示，一些委员依然以为有必要进一步加息，而另一些委员则估计，经济增加放缓将消除进一步收紧的必要性。
包括圣路易斯联储主席布拉德和明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在内的美联储官员近几周表明，中心通胀居高不下或许会使货币政策在更长时间内保持紧缩，而且本年晚些时候或许会有更多加息。
上星期五公布的最新数据显示，美国4月份CPI同比上涨4.7%，显示出商场态度愈加固执，并引发商场进一步押注长期利率将走高。
几位经济学家在曩昔几周表明，美联储或许会被逼更积极地收紧货币政策，以便在固执的潜在动力上取得打破。
依据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的FedWatch东西，商场现在以为年末方针利率在5%至5.25%区间的或许性接近35%，而到2024年11月最有或许的区间是3.75%至4%。
Plurimi Group首席投资官Patrick Armstrong上星期表明，现在的商场定位存在双重危险。他还表明：“假如鲍威尔降息，他的降息起伏或许远超商场定价，但我以为他按兵不动的或许性超越50%，咱们能撑到年末。由于服务业PMI十分微弱，工作背景十分微弱，消费者开销都很微弱，除非出现债务危机，不然美联储真的不需求向那里注入流动性。”
欧洲央行持续加息恐导致经济放缓
欧洲央行也面临着类似的窘境，在5月份的会议上，它已将加息脚步从50个基点放缓至25个基点。该银行的基准利率为3.25%，这是自2008年11月以来的最高水平。
欧元区4月份的整体CPI同比上升至7%，尽管中心价格增加出其不意地放缓，这引发了关于欧洲央行应该采取的加息脚步的进一步争辩，由于它希望将通胀拉回地球。
欧元区经济第一季度增加0.1%，低于商场预期，但德国央行行长Joachim Nagel上星期说，有必要再加息几回，即便这会使欧元区经济堕入衰退。
前德国央行履行董事会成员多布雷特上星期称:“咱们正处于一个一点也不轻松的阶段，由于通货膨胀是扎手的，它并没有像咱们所希望的那样发展，所以正如Joachim Nagel所说的，只要需求，欧洲央行就会持续加息，直到下降完成，这一点十分重要。当然，这也会对经济产生负面影响，但我深信，假如你让通胀去锚化，假如你让通胀去锚化，那些负面影响将会更大。因而，欧洲央行坚持到底对欧洲央行的诺言十分重要。”
英国面临高通胀困扰，交易员加大央行加息押注
英国面临的通胀挑战比美国和欧元区严峻得多，4月份英国CPI的降幅小于预期。
英国年度CPI指数从3月份的10.1%下降到4月份的8.7%，远高于普遍预期和英国央行银行猜测的8.4%。与此同时，中心通胀率从3月份的6.2%跃升至6.8%，这将引起英国央行货币政策委员会更大的重视。
事实证明，英国通货膨胀的粘性依然比政府和央行所希望的要高，现在的通货膨胀率几乎是美国可比水平的两倍，远高于欧洲，交易员加大了对利率需求进一步上调以按捺物价上涨的押注。
德意志银行首席英国经济学家Sanjay Raja说：“咱们现在估计英国通胀的下降速度会较慢，而且物价和工资通胀现在或许仍比预期微弱，咱们将最终利率猜测上调至5.25%。咱们以为，危险办理方面的考虑将迫使货币政策委员会将利率提高到比此前预期更高的水平。”
Refinitiv周五下午的数据显示，商场现在估计英国央行在6月会议上进一步加息25个基点，将首要银行利率调高至4.75%的或许性为92%。
不过，尽管商场预期利率将在更长时间内进一步上升，但许多经济学家仍以为，在本年年末之前，加息进程将完全反转。
贝伦贝格此前估计，到2023年末将降息三次，但由于上星期的通胀数据，他将降息起伏降至一次。
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